19世纪,世界上没有统一的货币体系,世界贸易受阻。因为黄金是各国都喜爱的硬通货,所以成为资本主义国家普遍的货币制度。
但随着帝国主义侵略的兴起,对黄金的掠夺逐渐集中在少数几个国家,人类的生产力不断提高。但是黄金的产量并没有随着文明的步伐激增,各种矛盾激化,于是爆发了第一次世界大战。第一次世界大战后,资本主义社会主义发展中国家恢复金本位的尝试失败,极不稳定的货币政策体系带来了全球市场经济和金融危机。在经济倒退的压力下,二战爆发。
两次世界大战后,国际货币体系分成几个相互竞争的集团,各国货币不稳定地贬值,并以牺牲他人为代价解决自己的国际收支和就业问题,呈现无政府状态。国家黄金储备难以得到保障,黄金竞争性贬值,国际货币格局需要重新洗牌。美国主张“在短暂的过渡期后,不允许保护关税、贸易配额、竞争性货币贬值、多重汇率、双边结算协议、限制货币自由流通的措施以及其他形式的金融壁垒。”但当时英镑仍是世界主要储备货币之一,约40%的国际贸易以英镑结算。优惠制度和英镑区依然存在,英国在世界上依然保持着非常重要的地位。所以二战虽然结束了,但是英美之间的货币经济霸权又开始纷争了。